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媒體報道

哈藥持續押注海外收購,未來戰略布局浮出水面

發表于:2018-11-19 15:04    來源:醫藥經濟報    

    哈藥股份(600664)11月12日晚公告,控股股東哈藥集團股東會審議通過了重啓混合所有制改革的相關事宜。一時間,哈藥再次成爲衆多媒體關注的焦點。這個原以處方藥和OTC爲核心業務的老牌藥企,今年在國際市場上動作不斷,收購GNC、買下梯瓦6藥品。哈藥不斷攻城略地,且都是大手筆,其大力擴張和提升保健品及仿制藥業務的戰略布局逐漸浮出水面。
 
    收購GNC 能否實現“彎道超車”
 
    距離哈藥與GNC簽署《購買協議》9個多月後,雙方交易再次迎來實質性進展。哈藥公告稱,11月8日,哈藥已向GNC支付了1億美元(合計近7億人民幣)。簡單來說,雙方的交易主要分爲兩部分,哈藥約3億美元認購GNC發行的可轉換優先股,和哈藥對GNC中國公司(PRC JV、GNC HK)進行增資約合2000萬美元,取得其65%的股權。交易之後,哈藥不僅獲得了GNC相當于轉股後40.1%的股權,更獲得了在中國大陸獨家推廣、分銷、銷售和進口GNC産品以及本土化生産GNC産品的權利。
 
    GNC是世界頂尖的保健品品牌之一,産品線涵蓋運動營養、維生素礦物質、草本植物提取等。據權威公開資料顯示截至2016年,GNC在全球 50多個國家和地區的零售門店超過9000 家,提供1500種以上的健康産品。不僅在全球擁有廣闊的市場,其在中國市場更是實現了爆發式的增長。2017年GNC中國地區實現收入約合3300萬美元,息稅前利潤約720萬美元,過去三年實現了60%的年複合增長率。
 
    在記者看來,哈藥收購GNC中國,用意或是爲了實現雙方巨大的協同效應。首先,此舉可以大大豐富哈藥的保健品産品線。哈藥的保健品産品以鈣鋅口服液、鈣片、人參蜂王漿等爲主,而GNC除了其主打的運動營養和維生素及膳食補充制劑等明星産品以外,還擁有1500多種其他産品,能迅速擴充哈藥的産品線。同時,哈藥的銷售網絡覆蓋了中國2500多個縣區30多萬藥店門店,這可爲GNC開拓中國線下藥店市場提供豐富的渠道資源。同時,GNC品牌也讓哈藥能夠參與到快速增長的進口保健品市場中,並分得一杯羹。
 
    從交易價格來看,哈藥似乎也是“撿了個便宜”。GNC中國業務的投後估值只有2017年的六倍市盈率左右,而其他保健品企業如國內的湯臣倍健或澳洲的Blackmores,其估值一般都在30倍市盈率以上。
 
    1.6億買下梯瓦6個藥品 哈藥劍指仿制藥市場
 
    除收購GNC外,哈藥近期還“豪擲”1.6億元獲得梯瓦公司硫酸氫氯吡格雷片等6個産品在中國注冊批文和進口批文及20年中國區(除香港、澳門和台灣)獨家銷售代理權,並開展生産技術轉移等相關工作。此舉又意欲何爲?
 
    值得關注的是,與以往同類別交易不同,本次交易並不是簡單的代理關系。哈藥不僅拿到了上述6種藥品在中國市場的獨家銷售權,還獲得了相應産品的技術授權,可以通過這些技術在中國注冊以哈藥爲主體的相關産品批文。未來,哈藥是否還將“複制”此種方式,與國外其它大型藥企進行更深層次的合作,再次“粘貼”成功爲哈藥增添市場競爭“利器”?業界和媒體或將持續關注。
 
    據業內人士向媒體透露,哈藥與以色列梯瓦接觸已近兩年時間。此次與梯瓦達成6個臨床熱銷品種合作協議,分別爲硫酸氫氯吡格雷片、阿維A膠囊、環孢素軟膠囊、拉莫三嗪分散片、托吡酯片、氟他胺片。
 
    業界周知,“硫酸氫氯吡格雷片”是全球第二大暢銷藥物,目前爲我國抗凝血類藥物市場份額最大和業內廣泛關注的重磅産品,國內僅有4家企業擁有上市許可批文,單品種市場份額已超過120億元;阿維A膠囊爲原研品種,在國內一致性評價中被確定爲參比制劑,其余5個仿制藥品種借助梯瓦資源或可快速通過國內仿制藥品一致性評價。
 
    謀求破局之道,哈藥還將有何“招法”?
 
    從GNC到梯瓦,後邊或許還有更大的國外大型藥企與哈藥牽手?不難看出哈藥在有步驟、有策略的實施著國際化的謀略,其戰略意圖逐漸顯現。通過與GNC的合作,哈藥將進一步豐富公司的保健品産品線儲備,有效提升産品競爭力;通過與梯瓦的合作,哈藥在優化公司仿制藥産品結構的同時,還將借助梯瓦豐富的生産、技術和質量管理經驗,建設符合歐美標准的生産線,達到共線生産,提升藥品質量層次。
 
    從市場角度來看,中國是仿制藥大國,但不是強國,中國仿制藥長期面臨著“質量和療效與原研藥不一致,導致無法替代原研藥”的尴尬局面,開展仿制藥一致性評價是國家提高仿制藥質量和療效的重要舉措。目前看來,直接通過海外購買或許是快速通過仿制藥一致性評價,實現從“仿制藥大國”到“仿制藥強國”的最便捷途徑。
 
    隨著中國醫藥行業及藥企發展進入改革的陣痛期,如何實現企業轉型是各醫藥企業面臨的首要問題。哈藥在業績面臨挑戰的情況下,不斷謀求破局之道,國際並購和企業改制同步推進。在經濟轉型升級的趨勢下,“變”是企業發展的必經之路。哈藥在穩紮穩打國內市場的同時,通過並購的方式不斷獲取國際領先的品牌、産品與技術,其戰略布局的路徑已初露端倪。下步哈藥會否通過一系列國際化謀略的實施,實現“彎道超車”?值得期待。




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